合乐888娱乐-挂机深耕汽玻积淀悠久，市场份额遥遥领先。福耀集团成立于 1987 年，是专注于汽车安全 玻璃的大型跨国集团，经过三十多年的发展，已成长为行业内的龙头企业，2021 年公司全 球市占率超过 30%。公司业务同时涵盖汽车玻璃及其原材料浮法玻璃的生产和销售。目 前，福耀已在上交所和港交所两地上市，形成兼跨境内外两大资本平台的“A+H”模式。

　　全球化布局，合作车企广泛。由于玻璃自身特性的缘故，其运输较为不便。为了开拓 更广阔的市场，福耀 1994 年便布局美国市场，逐步建立起海外工厂。其中，福耀美国汽车 玻璃生产基地是全球最大的汽车玻璃单体工厂，占全美市场 25%的份额。福耀集团在中国 16 个省市以及美国、俄罗斯、德国、日本、韩国等 11 个国家和地区建立现代化生产基地 和商务机构，并在中美德日设立 11 个研发设计中心，全球雇员约 2.9 万人，供应车企包括 宾利、奔驰、宝马、奥迪、通用、丰田、大众、福特等，公司多年被车企评为“优秀供应 商”。

　　海内外营收较快增长，毛利率水平维持稳定。2022 年，福耀集团实现营业收入 280.99 亿元，同比+19.05%；营业成本 185.35 亿元，同比+22.52%；销售毛利率为 34.03%。2023年上半年实现营收 150.31 亿元，同比+16.49%； 营业成本 99.00 亿元，同比+16.63%；销售 毛利率为 34.14%，维持相对稳定水平。

　　公司营收按国内和国外划分情况如下： 2022 年国内主营业务营业收入 148.16 亿元，比上年增加 21.54%；营业成本 89.48 亿 元，比上年增长 28.67%；国内市场份额超过 65%，具备行业壁垒和竞争优势。 2022 年国外主营业务营业收入 128.35 亿元，比上年增加 15.93%；营业成本 94.62 亿 元，比上年增长 17.02%； 2021 年，福耀汽玻收入 213.80 亿元，超越旭硝子，成为汽玻行 业营收第一名。

　　公司股权结构较为稳定，三益发展有限公司为本公司控股股东。曹德旺先生通过直接控制 该等控股股东，实际控股本公司，为福耀玻璃单一最大控股股东。

　　1977 年，曹德旺在家乡水表玻璃厂任采购员，并于 1983 年承包了这家工厂，进入玻 璃行业，后在中国福清成立福耀。1989 年，福耀开始向香港配件市场出口汽车玻璃，并在 同年向广州标致出售汽车玻璃，代表着其业务拓展至配套汽车玻璃市场。1991 年，福耀向 加拿大 TCG International Inc.出口汽车玻璃，代表着其业务拓展至发达国家的配件市场。 1993 年 6 月，福耀在 A 股上市。1993 年至 1994 年，福耀在香港成立了从事汽车玻璃出口 及原材料进口的福耀（香港）有限公司及融德投资有限公司等。

　　1994 年 12 月，福耀在美国成立美国绿榕玻璃工业有限公司，负责在北美销售汽车玻 璃，开始海外扩张。1995 年，组建福耀玻璃工业集团有限公司。2000 年 9 月，福耀集团长 春有限公司在吉林长春注册成立，为在中国建立全国性跨省区生成网络迈出的第一步。 2002 年 10 月，福耀与 Hyundai Mobis（Hong Kong）Company 签订供应协议，这是福耀与 国外汽车制造商签订的第一份配套汽车玻璃销售协议。2003 年，拓展浮法玻璃项目，抓住 汽车玻璃上游话语权。

　　2005 年 5 月，成功与德国奥迪签订汽车玻璃配套供货协议。2006 年至 2008 年，福耀 在德国、韩国、日本及美国成立了子公司，为配套客户提供销售及客户支援服务。2015 年 7 月，美国代顿工厂产出第一片汽车玻璃，被当地博物馆收藏；芒山工厂浮法玻璃生产线点 火，开始供应原片玻璃。2017 年 3 月，福耀欧洲公司在德奠基。2017 年 9 月，集汽车玻璃 和相关产品的研发、生产、销售为一体的“超级工厂”在苏州动工。2018 年 9 月，福耀欧洲 工厂正式投产。2019 年 1 月，获批收购给德国 SAM 资产，提升汽车玻璃集成化能力。

　　持续推进浮法产品线 年，福耀将生产线拓展至浮法玻璃项 目，抓住汽车玻璃上游话语权，降低了汽车玻璃的生产成本。 2023 年上半年，汽车玻璃营业收入 133.68 亿元，同比+14.22%；营业成本 94.41 亿 元，同比+14.67%；毛利率 29.37%，比上年同期减少 0.29%；浮法玻璃营业收入 25.69 亿 元，比上年同期增加 24.83%；营业成本 18.70 亿元，比上年同期增加 28.52%；毛利率 27.21%，比上年同期减少 2.08%。

　　公司产能不断提升，满足行业发展需求。2022 年，公司汽车玻璃生产量 131.04 百万平 方米，比上年增加 7.01%；浮法玻璃生产 174.65 万吨，比上年增加 22.78%。2022 年，福耀 追加在美国的投资，将进一步扩大其产能，提高全球市场份额及国际影响力。公司于 2022 年 8 月 30 日召开的第十届董事局第十次会议，审议通过对福耀玻璃美国有限公司增加投资 6.5 亿美元，其中 3 亿美元用于投资建设福耀玻璃美国有限公司的镀膜汽车玻璃生产线、钢 化夹层边窗生产线 亿美元由福耀玻璃美国有限公司用于对其全资子公司 福耀玻璃伊利诺伊有限公司追加投资并由福耀玻璃伊利诺伊有限公司用于投资建设一窑两 线 条太阳能背板玻璃深加工生产线、厂房及配套基础设施项目。

　　公司自开拓浮法玻璃项目以来，持续供给自家汽玻生产，覆盖主要的汽玻产能，在国 际大宗商品价格不确定的背景下，具备相应的成本优势。

　　大宗商品价格波动，加剧成本上涨风险。2022 年，受国际大宗商品价格波动、天然气 市场供求关系变化、纯碱行业的产能变动及玻璃和氧化铝工业景气度对纯碱需求的变动、 人工成本的不断上涨影响，公司主营业务毛利率为 33.42%，比上年减少 1.92%，虽然略有 下降，但仍维持在高位，毛利率水平业内领先。 高附加值产品占比提升，推动营收和 ASP 高速增长。公司高附加值产品在收入中的占 比持续提升。2022 年，高附加值产品在收入中占比持续提升，比 2021 年提升了 6.21%。同 时，ASP 保持高速增长，2022 年较 2021 年提升了 11.50%。整体方向围绕汽车信息化，汽 车玻璃上主要是光电应用展开，包括智能全景天幕玻璃、可调光玻璃、抬头显示玻璃、超 隔绝玻璃等高附加值产品占比在不断地提升。公司持续加大对天幕产品的研发，并集成了 调光等功能。天幕产品持续受到市场的欢迎，有助于提升公司盈利能力。

　　汽玻产业兼具汽车零部件和玻璃工业两大要素。作为汽车行业的配套产业，汽玻产业 发展与汽车整车市场的周期波动存在密切的关联；而玻璃行业带有化工产业重工业的特 点，对前期资本投入及经营现金流有着较高的要求；同时，由于玻璃自身的特性，考虑到 运输的缘故，其工厂分布对整车供应发挥着重要的影响；此外，在新能源市场渗透率不断 提高的背景下，汽车智能化网联化程度日益加深，且年轻一代消费者对汽车的颜值外观、 舒适度、安全性、科技感等提出了更高的要求，汽车玻璃承载的功能越来越多，这对汽玻 厂商的技术研发能力提出了新的考验。汽玻厂商需要牢牢把握市场需求，深化技术研发能 力，持续创新加快迭代，才能赢得市场的认可。

　　汽车玻璃产业链上中下游涉及硅砂、纯碱、浮法玻璃（玻璃原片）、PVB 中间膜、汽 车玻璃、整车厂及经销商，其中诸多环节都偏向于重资产投入特征。

　　从汽车玻璃成本结构来看，在上游端，浮法玻璃占比最大，达到 34%，同 PVB 膜合计 占到汽玻成本的约 50%，能源成本占比 8.3%；人工成本占比为 14.4%；制造费用占比 11.9%。浮法玻璃是汽玻的主要构成，它是通过连续在金属槽上熔铸和漂浮而生产出来的碱 石灰硅酸盐玻璃，具有表面平行、光滑、透明的性质。而生产浮法玻璃的主要原材料包括 纯碱、石英砂、石灰石等，其成本结构中占比较高的主要是能源和纯碱等材料。 下游端市场通常分为两类：一是整车配套市场（OEM）、二是售后服务市场（ARG）。 OEM 针对整车厂新车型的配套玻璃生产，由于不同车型对汽玻的要求差别很大，不同车型 所配汽玻需要定制化设计，因而整车厂会对汽玻供应商的设计、开发、配套能力提出较高 要求。而 ARG 市场则是针对汽车玻璃售后出现损坏时更换所需的玻璃生产，相对比较分 散。

　　汽车玻璃作为汽车必不可少的附件之一，随着近年来我国汽车工业的快速发展，行业 规模也随之不断扩张。据资料显示，2021 年我国汽车玻璃行业市场规模为 202.1 亿元，同 比增长 5.5%。 从市场结构来看，OEM 市场是我国汽车玻璃最主要的细分市场，据资料显示，2021 年市场占比达 82.20%，ARG 市场占比为 17.80%。

　　2020 年，在全球汽车玻璃市场上，超过 80%的市场份额行业巨头所垄断，市场 CR4 占 比达 86%，福耀玻璃登顶全球汽玻厂商，份额为 28%，随后为旭硝子、板硝子和圣戈班， 市占率依次为 26%、17%和 15%，小厂商市场份额合计不足 20%，行业向头部公司集中趋 势明显。 在我国，汽车玻璃行业市场同样集中度较高，行业龙头福耀玻璃占据市场绝大部分份 额，行业整体一超多强的局面。据资料显示，2020 年我国汽车玻璃行业市场中，福耀玻璃 市场份额占比为 69%，其次为艾杰旭和圣戈班，占比分别为 10%和 7%。

　　新四化成为汽车行业发展趋势。当前，在新能源转型深入推进的背景下，“电动化、网 联化、智能化、共享化”（即新四化）逐渐成为我国汽车行业的发展趋势。面对年轻群体日 益个性多元的购车需求，以及新能源汽车渗透率持续增长的全新业态，汽车的定位也在一 步步发生变化。汽车不再只是一个用于出行的简单运输工具，它正朝着智能化网联化的移 动终端迈进，并随着人们生活方式的革新越来越融入进人们的日常。 新四化推动高附加值玻璃增长。在汽车新四化的潮流下，为了满足消费者广泛的需 求，越来越多的技术被集成进汽车玻璃，这对汽玻行业的发展提出了全新的要求，既是挑战，也是机遇，技术与玻璃的融合使得高附加值产品在汽玻市场中的占比不断地提升，为 汽玻销售带来结构性的机会。

　　综合当前市场特征，汽车玻璃行业具有如下两大趋势： 1）产品智能化拉动高附加值产品渗透率：随着新能源汽车市场竞争的日趋白热化， 为使产品更快出圈，也为了满足新一代购车群体的偏好，诸多厂商在车辆智能化上不断深 耕，车载 HUD 便是其中一项，通过将路况导航等行驶信息投射于前风挡，给驾驶者提供 了更好的驾乘感受和安全性；伴随新能源汽车对车内空间的需求和新一代车主个性化造型 的追求，拥有超大视野的全景天幕取代传统天窗系统，在能够带来通透视野的同时，对于 降低整车高度具有特有优势，已成为汽车主机厂产品升级换代的对象之一。作为车顶的重 要组成部分，它集成了智能调光和防晒隔热等创新功能，在有效保护乘客隐私的同时增加 了人车交互性。此外，可调光玻璃、超隔绝玻璃等高附加值智能产品在也越来越多地应 用。诸多全新玻璃品类叠加科技性功能，有助于带动汽玻行业量价齐升，市场发展前景广 阔。 2）生产全球化巩固龙头企业市场份额：不同于其他汽配零部件，由于玻璃自身的特 性，对运输具有较为严苛的要求，因而不便于进行长途运输，为了开拓市场扩大规模，乃 至出海进军国际市场，汽玻厂商需要持续在多地建设工厂来进行生产，以满足整车厂的配 套需求。福耀、圣戈班以及旭硝子等汽玻行业领军企业在自己走向全球化的发展历程中， 均高度重视工厂的选址建设，生产基地遍布世界多国。其中，在国内拥有大量市场份额的 福耀玻璃，更是持续加大在欧美等国的投资建厂，实现就近配套，力争不断扩大全球份 额。

　　在新能源变革到来的时代背景下，作为汽玻行业龙头，福耀已形成如下竞争优势： 1）行业联动：福耀玻璃已与汽车行业联动，同主要汽车制造商之间形成了牢固且长期 的合作关系，新能源车的“新四化”或使公司迎来结构性机会。 2）业务专注：福耀是中国大陆最大的汽车玻璃生产商，其对汽玻业务相对竞争对手更 加专注，市场份额有望持续扩大。 3）技术创新：公司具备强大的研发及产品同步研发能力。注重技术创新，随着新能源 汽车对车内空间的需求和新一代车主个性化造型的追求，拥有超大视野的全景天幕已成为 汽车主机厂产品升级换代的主流需求。福耀经过了 10 多年的探索和发展，已成为全景天幕 领域的引领者，全球市场占有率超过 60%。 4）全球布局：国际化特征深入推进，建成完善的国内生产基地战略性布局及稳步的国 际扩张。 5）成本控制：公司近五年毛利率维持在 30%以上，具体措施除了上下游产业链覆盖 控制生产成本，还包括提高经营管理效率控制费用等，多方面因素造就福耀的高利润率。

　　公司作为汽玻行业的龙头，拥有丰富的汽玻产品。除了传统的汽车玻璃，公司产品涵 盖天幕玻璃、隔热玻璃以及智能调光玻璃等诸多产品。这些产品具有更加丰富的功能，在 汽车智能化浪潮的背景下，消费者越来越注重汽车的体验感，该类产品需求前景广阔，且 单位面积的价格更高，有助于拉动 ASP 的增长。

　　公司产品应用部位广泛，包括前挡风玻璃、门玻璃、后挡风玻璃、天窗等汽玻全部 位。在前挡风玻璃上，公司研发的 HUD 抬头显示功能，极大地提升了乘车安全。同时， 天幕玻璃作为近年来的一大潮流，在产品营收中份额持续提升。福耀在全景天幕市场的占 有率达 60%以上，主要配套车型包括路虎极光、吉利星瑞、东风岚图、蔚来 EC6、福特 mustang-e、路虎 I-PACE 等。 此外，公司于 2019 年收购德国铝饰条公司 SAM，使公司产业链延伸至汽车铝饰件领 域，同时解决了汽车玻璃集成所需的饰件，有望与公司汽玻主业形成协同效应，增强公司 的客户粘性和行业影响力。

　　作为驾驶者观察车外视野的重要媒介，汽车单车玻璃使用面积持续提高，目前单车玻 璃面积约为 3.9-4.5 平方米，在汽车智能化发展以及消费者对驾乘体验的追求下，单车玻璃 面积将持续提高，拉动汽玻销量的增长。 福耀坚持技术和管理创新，把握汽车行业新四化趋势，在玻璃载体上充分应用跨界技 术，为客户提供全解决方案，并以知识产权和供应生态群为本公司业务持续增长构建护城 河。产品覆盖智能全景天幕玻璃、可调光玻璃、抬头显示玻璃、超隔绝玻璃、轻量化超薄 玻璃、镀膜可加热玻璃等。因而在汽玻面积不断抬升的背景下，公司能够全面把握行业增 长带来的机遇，进一步做大做强。

　　围绕智能化科技化发展前沿，公司以技术为核心，高附加值产品在收入中的占比持续 提升。2022 年，高附加值产品在收入中占比持续提升，比 2021 年提升了 6.21%。同时， ASP 保持高速增长，2022 年较 2021 年提升了 11.5%，产品价值量显著上升。

　　HUD（Head-up Display），即抬头显示。该产品利用光学的反射原理，将行车过程中的 重要信息直接投射到前挡风玻璃上，方便驾驶者了解行车数据，使得驾驶者无需低头就能 知晓车辆信息，能更专注于观察道路状况，遇外界突发情况反应更及时，提高了驾驶安全性。另外，结合车辆智能信息系统，HUD 能够投射出如导航、地图、预警等丰富图像及符 号，提高驾驶体验。 自 2015 年在与宝马的合作中研发出了“带有 HUD 抬头显示配置的前挡风玻璃”，随着 5G 技术的应用和 AR 技术的发展，导航时 HUD 可以融合实际的路况场景进行显示，ARHUD 还能结合 ADAS 功能，及时预告路况和行人资讯。

　　福耀在 HUD 产品上深耕多年，除了常用的楔形膜 HUD，公司还研发出了镀膜品类， 与楔形 PVB 相比，其开发周期更短，图像尺寸更大。镀膜的原理是利用夹层前挡上沉积的 透明纳米膜与偏振光组合作用，消弱副像的同时，增强主像，提高主像与副像之间的亮度 比值，实现目视无重影。 在全球乘用车领域，2022 年 HUD 的渗透率仅为 2.6%，根据 ICV 预测，在 2027 年有 望超过 45%。目前，HUD 渗透率较低的主要原因在于成本端高昂，此外，在技术方面，也 需要继续完善来提升使用感受，而市场方面，则需要通过主机厂和相关零部件厂商进一步 推广和普及来提升市场的接受程度。 华经产业研究院预计，2025 年国内乘用车 AR-HUD 单车价值量有望降至 2500 元，WHUD 预计平均约 700 元水平。根据 ICV 数据显示，2022 年的全球 HUD 市场规模为 5.34 亿 美元，较 2021 年增长约 155%。随着市场渗透率逐步提升，预计市场规模到 2027 年达到 109 亿美元， CAGR 高达 65.30%。

　　随着智能化座舱概念的发展，天幕玻璃正在成为造车新势力的选择。相比于传统的天 窗及全景天窗，天幕玻璃具有视野更加广阔、故障率低、安全性更高的特点。同时，集成 福耀自研的智能调光、防晒遮阳等技术，单车价值量会更高。如今，福耀在全景天幕市场 的占有率达 60%以上，主要配套车型包括路虎极光、吉利星瑞、东风岚图、蔚来 EC6、福 特 mustang-e、路虎 I-PACE 等。

　　智能调光玻璃同样是公司未来的一大增长点，目前应用于汽车玻璃上的福耀调光玻璃 产品主要分为 PDLC 调光玻璃和 EC 调光玻璃，两者从不同的技术手段实现调光功能。通过 个性化调节玻璃透光度，提升了用户隐私；同时，根据客户喜好，定制玻璃颜色，有利于 客户体验感。搭载车型岚图 FREE、一汽丰田凌放、广汽 AION S、比亚迪海豹。 PDLC调光玻璃（聚合物分散液晶）的结构为外部两层玻璃，中间夹一层 PDLC液晶薄 膜。原理是在通电后，液晶分子有序排列，光线可直接穿过，玻璃呈透明状；断电后液晶 分子无序排列，光线散射穿过，玻璃呈雾化状。从样式上来看，玻璃由透明变为雾化，具 有响应速度快（微秒级别），隐私保护性高的特点。

　　不同于 PDLC，在结构上，EC 调光玻璃(电致变色)除了外部的两层玻璃，中间则由 EC 电致变色元件组成。其原理是在外加电场作用下，电致变色材料的光学性质发生稳定可逆 变化，在外观上表现为颜色和透明度的变化，变化样式为透明到深蓝色，主要的特点是低雾度高质感，可视性强。

　　玻璃穹顶完全覆盖车顶，让车身曲线更流畅、优雅和前卫，内部超广视角和超大采光 面积带来宽阔视野和沉浸体验，电动遮阳帘系统的去除使得头部空间更加宽敞，诸多优点 让全景天幕取代传统天窗系统，成为当下汽车的新潮流，但在大面积玻璃的覆盖下，隔热 防晒以及隐私保护成为了驾乘者们主要的考量因素之一。 2021 年中国市场汽车天窗消费趋势研究报告显示，71.5%用户关注天窗遮阳系统，原 因是能防晒隔热、且能保护隐私。福耀推出基于以上调光技术，搭配镀膜隔热及 low-e 技术 研发的可调光全景天幕，在保护隐私的同时，隔绝 99%的紫外线%的红外线，让驾乘 者免受太阳伤害，悦享出行体验。

　　随着年轻一代消费群体越来越重视“颜值”，各大汽车品牌对外观设计也开始卷了起来。 比亚迪牵手福耀在全新车型护卫舰 07 中搭载了发光角窗。搭配均匀且高级的光影效果，发 光角窗凭借其与众不同的设计让人眼前一亮，使整车呈现出炫酷的时尚氛围。 除了高颜值的外观，福耀发光角窗独特的灯语技术，让车辆蕴含科技感，使驾乘者能 从中获得更好的驾乘体验。1）在解锁和落锁车辆时，发光角窗会显示车辆的剩余电量，以 便车主及时了解可继续行驶的里程；2）在为车辆充电时，发光角窗所呈现的呼吸灯发光速 度，可以区分车辆处于快充模式亦或慢充模式；3）在野外露营、为其他车辆充电等放电的 情况下，发光角窗会显示出不同的灯光颜色，提示驾乘者车辆处于放电状态。

　　依据《机动车和挂车光信号装置及系统》和《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》 法规规定，开启无人驾驶时，需具备外部指示灯。未来，搭载福耀发光角窗的车型还可以 通过 OTA（空中下载技术）升级更新灯光效果，例如，汽车进入自动驾驶模式后通过发光 角窗亮起指示标识；而车辆在转向掉头、驻车或紧急情况下，通过变色、律动等效果为其 他车辆提供警示提醒。

　　公司铝饰件事业部主营设计、开发、生产制造铝合金零部件和其他汽车零部件产品， 主要产品为铝镁合金汽车亮饰条、行李架、包边条、托架等。自 2019 年 2 月收购德国 SAM 铝亮饰条资产后，公司扎实有序推进新业务发展，对其进行升级改造，从工厂布局、设备 更新、工艺流程、物流运输等方面进行整合，运营效率得以提高，并降低其营运成本，进 一步扩大汽车饰件生产规模。 铝饰件业务的发展，将进一步强化福耀汽车玻璃的集成化能力，同时将拓展福耀的发 展空间。 据 Fysam 官网显示：截止 2019 年，公司员工 1260 名，在德国三个生产基地的总 投资额达 1.5 亿欧元。主要客户是大众汽车。

　　2021 年，在汽车饰件市场结构中，外饰件占比为 44.70%。铝亮饰条产品主要应用于中 高端汽车，根据智研咨询数据预计，其市场在 2025 年渗透率或将达到 26%。假设单车价值 为 1500 元，则 2025 年市场规模约为 431 亿元。

　　2022 年，公司全年实现营收 280.99 亿元，同比增长 19.05%，归母净利润 47.56 亿 元，同比增长 51.16%。公司营收持续保持增长，主要是因为公司加大营销力度，不断开拓 扩大国际市场，以及高附加值产品占比提升所致。

　　2022 年，公司营业成本 185.35 亿元，较去年同期增长 22.52%。按产品进行成本分 析，在汽车玻璃的成本构成项目中，原辅材料占总成本比例最高，为 63.52%，较上年同期 增长 23.01%；浮法玻璃的成本构成项目中，原辅材料和能源成本增幅较大，2022 年，浮法 玻璃原辅材料成本为 12.07 亿元，占总成本比例为 36.24%，较上年同期增长 39.13%，浮法 玻璃能源成本为 11.36 亿元，占总成本比例为 34.12%，较上年同期增长 40.32%；营业成本 增加主要系收入增加以及原材料和能源等大宗商品价格上涨导致。

　　2022 年，公司销售费用 13.5 亿元，销售费用率 4.81%，销售费用较 2021 年增加 1.99 亿元，增幅 17.29%，主要系公司营业收入增加，相应的包装费等费用增加所致；公司财务 费用-10.11 亿元，较 2021 年减少 16.93 亿元，主要是因为 2022 年因汇率波动产生汇兑收益 人民币 10.45 亿元，而 2021 年同期汇兑损失人民币 5.28 亿元。管理费用 21.43 亿元，较 2021 年同期增长 1.99 亿元，主要系公司职工薪酬增加所致。

　　2022 年，公司研发费用 12.49 亿元，较去年同期增长 2.52 亿元，增幅为 25.28%，研发 费用增幅较大，主要是公司进一步加强研发项目管理，持续研发创新，推动公司技术升级 及产品附加值提升所致。

　　2022 年，公司毛利率为 34.03%，较去年同比下降 1.87%，主要为能源和纯碱的价格上 涨所致，其中能源同比涨价人民币 4.15 亿元，影响毛利率同比减少 1.48 个百分点；纯碱同 比涨价人民币 1.84 亿元，影响毛利率减少 0.65%。 在汽玻产品中，公司 2022 年毛利率为 29.65%，较去年同期下降 0.41%；浮法玻璃 中，公司毛利率为 26.62%，较去年同期下降 9.57%，降幅较大；浮法玻璃是汽车玻璃的主 要原材料，因而在国际大商品及纯碱等原材料价格上涨的情况下，公司浮法产品毛利率受 到的冲击更为明显。

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