耀世登陆，收盘，涨多跌少。沪银涨近6%，再创收盘新高；铂、多晶硅等涨超3%，沪铜、国际铜等涨超2%，沪金、硅铁等涨超1%，PP、棕榈油等小幅上涨；鸡蛋跌逾2%，

　　8月25日，截至11:30，国内期货主力合约大面积上涨，焦煤涨超6%，燃料油涨超5%，焦炭涨超4%，集运欧线%，BR橡胶、玻璃、20号胶、铁矿石涨超2%。

　　国内商品期货收盘普跌，焦煤期货主力合约跌停，玻璃跌超8%，多晶硅跌超7%，硅铁、纯碱等跌超6%，锰硅、焦炭等跌超4%，热卷、PVC等跌逾3%，NR、烧碱等跌逾2%，沪锌、鸡蛋等跌超1%，棕榈油、塑料等小幅下跌；沥青、原油等少数品种收涨。

　　焦煤涨近7%，焦炭、玻璃涨近6%，纯碱涨超4%，热卷、螺纹、菜粕、聚氯乙烯（PVC）涨超2%；跌幅方面，棉花跌超1%。

　　国际铜夜盘收涨0.10%，沪铜收涨0.14%，沪铝收跌0.02%，沪锌收涨0.26%，沪铅收跌0.21%，沪镍收涨0.39%，沪锡收涨0.21%。氧化铝夜盘收涨3.39%，铝合金收涨0.05%。不锈钢夜盘收涨0.66%。

　　上期所原油期货2509合约夜盘收涨2.49%，报527.50元人民币/桶。沪金夜盘收涨0.49%，沪银收涨0.46%。

　　7月28日，截至15:00，国内商品期货收盘，多数下跌。焦煤、玻璃、焦炭、纯碱、工业硅、碳酸锂主力合约跌停。

　　【国内期货主力合约涨多跌少 乙二醇（EG）、甲醇涨超1% 烧碱跌1%】截至23:00收盘，国内期货主力合约涨多跌少，乙二醇（EG）、甲醇涨超1%，胶版纸、瓶片、塑料涨近1%；烧碱跌1%，白糖、焦煤、纯碱、玻璃小幅下跌 【中信证券：预计欧央行将暂停加息 欧元进一步升值的空间或较有限】 【摩托车行业集体呼吁：差异化管控，为“禁限摩”政策适当松绑】 【美联储将在本轮操作周期内继续购买约100亿美元美国短期国库券】 【中金：美元流动性扩张的引擎正在经历一场“大切换”】 【中信建投：低利率时代央企金融业务转型】 【北京：培育人工智能、机器人和智能制造等新兴支柱产业 前瞻布局未来产业】 【油电迭代节奏加速 乘用车市场迎结构性拐点】 【电网建设力度加码 上市公司订单丰收】 【深圳证监局发布风险提示：警惕AI量化选股等三类非法荐股套路】 【2026消费名品全国行活动启动 以数智技术赋能消费品创新实践】 【欧洲央行消息人士：如果能源价格保持不变 预计将在7月暂停加息】 。

　　具体来看，看涨逻辑核心如下：一是行业停线消息引发市场扰动，带动玻璃向中游移库，玻璃正套及多玻璃空纯碱的套利逻辑具备支撑；二是技术面分析显示当前反弹行情尚未结束，短期需重点关注1080元/吨阻力位表现震荡观点的核心依据在于：尽管玻璃供应减少的相关消息频出，但实际落地效果有限，行业暂不具备持续性去库的基础条件，市场因此选择观望态度，暂不支持价格单边波动 产业用户对玻璃现货下期心态调研期货公司对玻璃期货下期心态调研 数据来源：隆众资讯 样本说明： 数据发布日当天，由隆众资讯发布的中国浮法玻璃下周市场心态调研包含65个样本，其中玻璃原片企业20家，贸易商及下游加工企业30家，10家TOP纯碱玻璃持仓期货公司，5家玻璃期现商。

　　导语：近日，浮法玻璃圈对“沙河地区4条燃煤玻璃生产线进行停产冷修”的消息引发市场的震动，期货阶段性的走强，沙河地区贸易商拿货积极性提高，当地企业产销向好，市场交投情绪升温 短期供应收缩与成本支撑共振 沙河地区作为全国传统的玻璃主产区，此次集中停产4条燃煤生产线吨，区域供应面短期收窄，当地中下游拿货积极性较前期有所提升，现货成交重心微幅走高。

　　截止到20250925，全国浮法玻璃样本企业总库存5935.5万重箱，环比-155.3万重箱，环比-2.55%，同比-18.56%折库存天数25.4天，较上期-0.6天华北地区上半周在市场情绪偏弱叠加降雨影响下，工厂出货一般，后续在消息面提振下，中下游采购订货积极，工厂产销率大幅提升，多数企业降库明显华中市场本周产销表现不一，多数时日中下游刚需采买，叠加个别企业期货出库，整体产销在弱平衡状态，小部分时日在市场消息带动下，拿货情绪较高，产销过百，带动本期库存较上期下降。

　　少数看涨的认为国庆节前后或存在适度刺激，但考虑下游订单一般，即便上移预估空间也或有限；看跌是基于目前深加工整体订单反馈一般，玻璃出货及价格难以向下顺利传导，节前节后甚至可能出优惠策略带动拿货玻璃前10持仓期货公司对于下期玻璃主力合约看法，9%看跌，55%震荡，36%看涨；降息预期兑现短暂下跌后，考虑玻璃库存连续下滑，加之仍有能源转换以及国内降息等预期宏观消息刺激可能存在，因此短线预估走强，但玻璃冷修预期不足，深加工订单环比改善有限情况下限制涨势。

　　7月份以来，宏观消息政策接踵而至，此轮相较去年924针对需求的预期刺激不同，更多侧重对于供应的预期影响，详细的消息及影响大概整理后如下： 关于“反内卷”：7月1日，中央财经会议提到的“反内卷”，7月3号工信部召开光伏座谈会，刺激光伏产业板块上移，期间市场甚至把光伏玻璃的减产延伸到浮法玻璃市场，但浮法玻璃行业并非如光伏行业现金流并非全面亏损，期间虽也刺激浮法玻璃期货价格上移，现货反应还相对有限。

　　前期市场产销已显现阶段性改善态势，部分时段产销率持续突破 100%进入本周，宏观层面利好消息进一步释放，带动期货价格震荡上行，市场信心同步走强在此背景下，期现商拿货积极性提升，叠加部分中下游业者适量增加备货共同推动下，本周整体产销水平实现明显增长，均处于超百水平以上，库存下降亦较为明显，截止到20250724，全国浮法玻璃样本企业总库存6189.6万重箱，环比-304.3万重箱，环比-4.69%，同比-7.74%。

　　部分期货夜盘收盘，燃油跌0.83%，棉花跌0.04%，玻璃涨0.5%，纯碱涨0.17%，螺纹钢涨0.33%，热卷涨0.26%，焦炭涨0.65%，甲醇跌1.71%，焦煤涨1.38%，铁矿石涨0.42% 国新办6月24日上午举行新闻发布会，介绍抗战胜利80周年纪念活动总体安排 财政部公布2025年1—5月财政收支情况数据显示，1-5月，全国一般公共预算收入96623亿元，同比下降0.3% 5月重点领域支出支撑经济增长 专家：后续财政政策主抓落实 世界经济论坛第十六届新领军者年会（又称“夏季达沃斯论坛”）将于6月24日至26日在天津举行 6月23日消息，财政部、公安部、市场监管总局日前印发《关于开展2025年政府采购领域“四类”违法违规行为专项整治工作的通知》 反不正当竞争法、民用航空法等法律草案提请审议 综合整治“内卷式”竞争 促进低空经济发展 倡议优化返利兑现政策 汽车行业“反内卷”打响第二枪 在岸人民币兑美元（CNY）北京时间03:00收报7.1772元 香港金融管理局总裁余伟文：有实在应用场景是前提 香港首批稳定币仅发数张牌照 伊朗官员称伊朗已接受美国提出的停火方案 内塔尼亚胡要求暂不对以伊停火发表评论 WTI原油日内大跌4%，现报64.20美元/桶。

　　产业用户对下期玻璃现货看跌主因依旧来自于需求不足+外围低价货源冲击，让价或能换动成交震荡看法来于部分控制产销尚可用户期货公司对于下期玻璃主力合约看法，57%看跌，43%震荡，无看涨预期；看空逻辑与上期观点无明显差异，下游需求短无积极政策刺激，供应方面潜在点火产线存在，行业暂无明确冷修或者点火推迟类消息，支撑点依旧暂看900-950元/吨，少数中线预期看破此位；震荡观点也多是偏弱震荡，磨底运行，震荡区间集中在900-1000元/吨集中。

　　2023年年初，房地产及经济整体形势向好预期升温，玻璃期现价格于元旦前后呈现稳定上扬趋势，主力合约价格从1400元/吨以下攀升至1700元/吨上方春节过后，玻璃企业库存有所累积，同时深加工企业回款不佳的消息严重影响市场情绪，春节后第一个交易日期货盘面大幅回落玻璃产业链上下游对房地产市场及玻璃需求前景判断趋于悲观，期货盘面跌势延续至2月底，价格回落至1500元/吨附近3月之前，在高库存压力下，企业为避免库存再度累积、生产资金被进一步占用，以低于成本的价格销售玻璃。

　　【宏观消息面】 国内商品期货大面积收跌玻璃、焦煤、螺纹钢跌停截至10月17日15:00收盘，国内商品期货大面积收跌，玻璃、焦煤、螺纹钢跌停，纯碱跌超8%，焦炭跌超7%，铁矿石跌近6%，碳酸锂跌超5%，PVC跌超4%，集运欧线%，沪锡PTA、尿素、瓶片跌超2%涨幅方面，烧碱涨近2%，苹果、沪金涨超1% 二、今日价格 145带钢出厂3470元/吨，较昨降50元/吨。

　　周内，纯碱装置逐步提负，供应增加，而下游玻璃行业减产、冷修仍存，对纯碱需求呈现弱势，企业库存居高不下临近月底受宏观利好消息的释放，期货价格上涨，市场信心提振，询单增加，纯碱价格止跌企稳 从重质纯碱供需两端表现来看，周内重质碱产量39.43万吨，环比减少0.67万吨；全国浮法玻璃产量115.37万吨，环比-1.26%；光伏玻璃在产产能68.52万吨，环比下跌0.98%。

　　期货公司对于国庆节后玻璃主力合约看法，17%看跌；震荡50%；33%看多；本次看多主要原因依旧在于宏观消息对于情绪的推动，但后续也需要结合房地产实际数据以及玻璃需求改善来看，部分反弹初期阻力位置预期暂看1215-1313元/吨；震荡依据多在于玻璃库存未出现明显去化，阶段性转移后持续性有待观察，但政策利好情绪，因此博弈状态下预期震荡；利空看法多认为宏观政策于玻璃刺激并无意义，基本面未有改善，下方位置暂看1000元/吨。

　　因此，即便节后美联储如期降息甚至所谓超了25个基点的预期值变为50基点，带动股市期货前期超跌品种反弹明显，玻璃期货涨势居前，但对于当前的玻璃现货市场而言影响却微乎其微，同时9月20日LPR未如预期的调整再度导致了玻璃期货的下滑，但目前金融以及其它用户仍再关注存量房贷利率之类的政策刺激，目前来看，降准的作用更为直接，但市场已经不满足单纯降准，更多的是亟待降准+降存量房贷利率或者其它措施同步出台，但若是后者措施出现，或能阶段性带动玻璃在金融市场的部分信心，单纯产业群体来看，不论是存量房贷利率调整还是所谓的大城市放开对于非本地购房者限制这类消息落实，短期需要刺激到项目资金到位以及新开工和竣工面积的增加，恐怕需要较长时间，从而再传导至玻璃需求改善也需要时间。

　　期货公司对于下期玻璃主力合约看法，28%看跌；震荡39%；33%看多；本次看多主要原因在于宏观消息推动，带动资金进入低估值产品，后续继续关注宏观消息对于玻璃影响，部分反弹初期阻力位置预期暂看1125-1150元/吨；震荡多在于玻璃已经跌破多类能源的成本，暂无低价指引预期而倾向震荡，而反弹又受制于基本面牵制，因此倾向震荡，暂不会破前期低位。

　　隆众资讯9月19日报道：今日浮法玻璃现货价格1203元/吨，较上一交易日价格-10元/吨今日北部浮法玻璃大板价格下滑相对明显，西南及华东存在部分补跌现象。

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